Թանկարժեք մետաղների գները չեզոք էին: Չնայած ոսկու, արծաթի, պլատինի եւ պալադիիոն գները վերականգնվել են վերջին ցածր մակարդակից, նրանք չեն բարձրացել:
Ես իմ կարիերան սկսեցի թանկարժեք մետաղների շուկայում 1980-ականների սկզբին, Նելսոնի եւ Բունկերի ֆիասկոնից հետո, արծաթե մենաշնորհը հետապնդելու համար: Comex- ի խորհուրդը որոշեց փոխել որսերի կանոնները, որոնք ավելացնում էին ապագա դիրքերը, օգտագործելով մարժա, ավելի շատ գներ գնելու եւ արծաթե գներ մղելու համար: 1980-ին լուծարման միակ կանոնը դադարեցրեց ցուլի շուկան եւ գները ընկնել: COMEX- ի տնօրենների խորհուրդը ներառում է ազդեցիկ ֆոնդային առեւտրականներ եւ առաջատար թանկարժեք մետաղների դիլերների ղեկավարներ: Իմանալով, որ արծաթը պատրաստվում էր վթարի ենթարկվել, խորհրդի անդամներից շատերը թարթել եւ քթվել են, քանի որ նրանք տեղեկացրել են իրենց առեւտրային սեղանները: Արծաթի տագնապալի ժամանակներում առաջատար ընկերությունները իրենց բախտը դարձան վերելքի եւ անկումների միջով: Ֆիլիպ եղբայրներ, որտեղ աշխատել եմ 20 տարի, այնքան գումար վաստակելով թանկարժեք մետաղներ եւ յուղ, որոնք այն գնել է Սալոմոն եղբայրներ, Ուոլ Սթրիթի պարտատոմսերի առաջատար եւ ներդրումային բանկային հաստատություն:
Ամեն ինչ փոխվել է 1980-ականներից ի վեր: 2008-ի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամը տեղ տվեց 2010 թվականի Dodd-Frank- ի գործին: Շատ հավանական անբարո եւ ոչ բարոյական գործողություններ, որոնք թույլատրելի են թույլատրելի, անօրինական են դարձել նրանց համար, ովքեր անցնում են տողերը, տատանվում են տողից մինչեւ բանտ:
Մինչդեռ վերջին ամիսներին թանկարժեք մետաղների շուկաներում ամենակարեւոր զարգացումը տեղի ունեցավ Չիկագոյի ԱՄՆ դաշնային դատարանում, որտեղ ժյուրին գտավ JPMorgan- ի երկու ավագ ղեկավարներ, որոնք մեղավոր են մի քանի մեղադրանքներով, ներառյալ խաբեություն, ապրանքային շահագործման համար: Մի շարք Մեխանիզմ Մեղադրանքներն ու համոզմունքները վերաբերում են թանկարժեք մետաղների ապագա շուկայում առկա արտառոց եւ բացահայտ ապօրինի պահվածքին: Առաջիկա շաբաթների ընթացքում երրորդ վաճառողը պայմանավորված է, իսկ մյուս ֆինանսական հաստատություններից առեւտրականներն արդեն դատապարտվել կամ մեղավոր են ճանաչվել վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում ժյուրիի կողմից:
Թանկարժեք մետաղների գները ոչ մի տեղ չեն գնում: ETFS ֆիզիկական թանկարժեք մետաղական զամբյուղի վստահությունը ETF (Nysearca: GLTR) պահում է չորս թանկարժեք մետաղներ, որոնք վաճառվում են CME COMEX եւ NYMEX բաժանումներով: Վերջերս դատարանը գտավ աշխարհի առաջատար թանկարժեք մետաղների առեւտրի տան բարձրաստիճան աշխատակիցները մեղավոր: Գործակալությունը վճարել է ռեկորդային տուգանք, բայց կառավարումը եւ գլխավոր տնօրենը խուսափել են ուղղակի պատժից: Ie եյմի Դիմոնը հարգված Wall Street- ի գործիչ է, բայց JPMorgan- ի դեմ ուղղված մեղադրանքները հարցը բարձրացնում են. Արդյոք ձուկը փտած է սկզբից մինչեւ վերջ:
Երկու լավագույն ղեկավարների եւ JPMorgan վաճառողի դաշնային դատական ​​հայցը պատուհան բացեց ֆինանսական հաստատության գլոբալ գերակշռության մեջ թանկարժեք մետաղների շուկան:
Գործակալությունը հաստատվել է Կառավարության հետ դատավարության սկսվելուց շատ առաջ, վճարելով աննախադեպ 920 միլիոն դոլար տուգանք: Մինչդեռ ԱՄՆ Արդարադատության եւ դատախազների դեպարտամենտի կողմից տրամադրված ապացույցները ցույց են տվել, որ JPMorgan- ը «տարեկան շահույթ է ունեցել $ 109 միլիոնից եւ 234 միլիոն դոլարից 2008-ի սահմաններում»: 2020 թվականին բանկը կազմել է 1 միլիարդ դոլար շահույթի առեւտրի ոսկե, արծաթե, պլատինի եւ պալադիում, քանի որ համաճարակը գներ է առաջացրել եւ «ստեղծեց աննախադեպ արբիտրաժային հնարավորություններ»:
JPMorgan- ը Լոնդոնի ոսկու շուկայի մաքրման անդամ է, իսկ համաշխարհային գները որոշվում են Լոնդոնի արժեքի մեջ մետաղներ գնել եւ վաճառել, ներառյալ JPMorgan Enterprises- ում: Բանկը նաեւ ԱՄՆ-ի Comex եւ Nymex ֆյուչերսային շուկաների եւ այլ թանկարժեք մետաղների առեւտրի այլ կենտրոնների խոշոր խաղացող է: Հաճախորդները ներառում են կենտրոնական բանկեր, ցանկապատի միջոցներ, արտադրողներ, սպառողներ եւ շուկայական այլ հիմնական խաղացողներ:
Ներկայացնելիս Կառավարությունը բանկի եկամուտը կապեց առանձին վաճառականներին եւ առեւտրականներին, որոնց ջանքերն անհաջող են վճարել:
Գործը ժամանակաշրջանում բացահայտեց զգալի շահույթ եւ վճարումներ: Բանկը կարող է վճարել 920 միլիոն դոլար տուգանք, բայց շահույթը գերազանցեց վնասը: 2020-ին JPMorgan- ը բավականաչափ գումար վաստակեց կառավարությունը մարելու համար, թողնելով ավելի քան 80 միլիոն դոլար:
JPMorgan Trio- ի ամենալուրջ պնդումները բախվեցին Ռիկոն եւ դավադրությունը, բայց եռյակը արդարացվեց: Ժյուրին եզրակացրեց, որ դատախազները չեն կարողացել ցույց տալ, որ մտադրությունը հիմք էր դավադրության դատապարտման համար: Geoffrey Ruffo- ին միայն այդ մեղադրանքներով մեղադրանք է առաջադրվել, նա արդարացվեց:
Մայքլ Նովակը եւ Գրեգ Սմիթը մեկ այլ պատմություն են: 2022 թվականի օգոստոսի 10-ի մամուլի հաղորդագրության մեջ, ԱՄՆ Արդարադատության նախարարությունը գրել է.
Իլինոյսի հյուսիսային շրջանի դաշնային ժյուրին այսօր գտավ նախկին JPMorgan- ի երկու նախկին թանկարժեք մետաղներ առեւտրականներին մեղավոր խարդախության մեջ, գների մանիպուլյացիայի եւ ութ տարվա խաբեության փորձ կատարած շուկայական մանիպուլյացիայի սխեմայում, որոնք ներառում էին հազարավոր ապօրինի գործարքներ:
Նյու Յորքի Սբարդալեի 57-ամյա Գրեգ Սմիթը JPMorgan- ի Նյու Յորքի թանկարժեք մետաղների բաժնի գլխավոր գործադիրն ու վաճառողն էր, դատական ​​փաստաթղթերի եւ դատարանում ներկայացված ապացույցներով: Նյու Jersey երսի Մոնտկլիր քաղաքից 47-ամյա Մայքլ Նովակը գործադիր տնօրեն է, ով ղեկավարում է JPMorgan- ի գլոբալ թանկարժեք մետաղների բաժինը:
Դատաբժշկական ապացույցները ցույց են տվել, որ 2008-ի մայիսից մինչեւ 2012-ի օգոստոս, ամբաստանյալները, JPMorgan- ի թանկարժեք մետաղների բաժանման այլ առեւտրականների հետ միասին, զբաղվում են ընդարձակ խաբեությամբ, շուկայական մանիպուլյացիայով եւ կեղծիքներով: Ամբաստանյալները հրամաններ են տեղադրել, որոնք նրանք մտադրվել են չեղյալ հայտարարել նախքան կատարումը `մղելու այն կարգի գինը, որը նրանք մտադիր էին լրացնել շուկայի մյուս կողմը: Ամբաստանյալները ներգրավվում են հազարավոր կեղծ առեւտրով ապագա պայմանագրերով `Նյու Յորքի մերկային բորսայում (NYMEX) եւ ապրանքային փոխանակում (COMEX), որոնք գործում են CME խմբային ընկերությունների ապրանքային փոխանակումներով: Մուտքագրեք շուկայի կեղծ եւ ապակողմնորոշող տեղեկատվություն թանկարժեք մետաղների համար ապագա պայմանագրերի իրական մատակարարման եւ պահանջարկի մասին:
«Այսօրվա ժյուրիի դատավճիռը ցույց է տալիս, որ նրանք, ովքեր փորձում են շահարկել մեր պետական ​​ֆինանսական շուկաները, հետապնդվելու են եւ պատասխանատվության են ենթարկվելու», - ասաց արդարադատության դեպարտամենտի քրեական բաժնի գլխավոր դատախազ Քենեթ Ա. «Այս դատավճռի համաձայն, արդարադատության բաժինը դատապարտել է պատի փողոցի նախկին ֆինանսական հաստատության նախկին առեւտրականներին, այդ թվում, JPMorgan Chase, Bank of America Bank / Deersche Bank, NOVA STANLEY:
«Տարիների ընթացքում ամբաստանյալները, իբր, հազարավոր կեղծ պատվերներ են տեղադրել թանկարժեք մետաղների համար, ստեղծելով պլյուրներ, ուրիշներին վատ գործարքների գայթակղելու համար», - ասում է ՀԴԲ-ի քրեական հետախուզության բաժնի օգնական Լուիս Քուադադան: «Այսօրվա դատավճիռը ցույց է տալիս, որ անկախ նրանից, թե որքան բարդ կամ երկարաժամկետ ծրագիր է, ՀԴԲ-ն ձգտում է արդարադատություն բերել այդպիսի հանցագործությունների մեջ ներգրավվածներին»:
Եռամյա դատավարությունից հետո Սմիթը մեղավոր է ճանաչվել գների ամրագրման փորձի մեկ հաշվով, խարդախության մեկ հաշվով, ապրանքային խարդախության մեկ հաշվարկ եւ ֆինանսական հաստատության հետ կապված խարդախության ութ հաշվարկ: Նովակը մեղավոր է ճանաչվել գների ամրագրման փորձի մեկ հաշվով, խարդախության մեկ հաշվով, ապրանքային խարդախության մեկ հաշվարկ եւ ֆինանսական հաստատության հետ կապված մետաղալարերի խարդախության 10 հաշիվ: Դատապարտիչ ամսաթիվը դեռ սահմանված չէ:
Նախկին JPMorgan թանկարժեք մետաղների վաճառականներ, ոն Էդմոնդս եւ քրիստոնեական Տրունզ, նախկինում դատապարտված էին հարակից դեպքերում: 2018-ի հոկտեմբերին Էդմոնդսը մեղավոր ճանաչեց ապրանքների խարդախության մեկ հաշվին եւ մեկ դավադրության հաշվարկ `մետաղալարերի փոխանցման խարդախություն, ապրանքային խարդախություն, գների ամրագրում եւ խաբեություն Կոնեկտիկում: 2019-ի օգոստոսին Տրենը իրեն մեղավոր ճանաչեց դավադրության մեկ հաշվին, խարդախություն կատարելու եւ Նյու Յորքի արեւելյան թաղամասում խաբեության մեկ օր: Edmonds- ը եւ Trunz- ը սպասում են պատժամիջոցների:
2020-ի սեպտեմբերին JPMorgan- ը ընդունեց մետաղալարերի խարդախություն կատարելու. (1) Թանկարժեք մետաղների ապագա ապագա պայմանագրերի ապօրինի առեւտուր (2) ԱՄՆ գանձապետական ​​ապագայի շուկայում ապօրինի առեւտուրը եւ ԱՄՆ գանձապետարանի երկրորդային շուկայում եւ պարտատոմսերի երկրորդական շուկայում (կանխիկ): JPMorgan- ը մտավ եռամյա հետաձգված հետապնդման պայմանագիր, որի համաձայն այն վճարել է ավելի քան 920 միլիոն դոլար քրեական տուգանքներ, հետապնդում եւ զոհերի վերականգնում, նույն օրը CFTC եւ SEC հայտարարելով:
Գործը քննվել է Նյու Յորքի ՀԴԲ տեղական գրասենյակի կողմից: Այս հարցում օժանդակություն է ցուցաբերել ապրանքային ապագայի առեւտրի հանձնաժողովի կատարողական բաժինը:
Գործը վարվում է շուկայի խարդախության եւ խոշոր խարդախությունների ղեկավար Ավի Փերին եւ դատավարության փաստաբաններ Մեթյու Սյուլիվան, Լյուսի ջեներ եւ Քրիստոֆեր Ֆենտոն Քրիստոսի բաժնի բաժանման:
Ֆինանսական հաստատության հետ կապված մետաղալարերի կեղծիքը լուրջ հանցագործություն է պաշտոնյաների համար, որոնք պատժվում են մինչեւ 1 միլիոն դոլարի տուգանքով եւ մինչեւ 30 տարի ժամկետով ազատազրկում: Ժյուրին գտավ Մայքլ Նովակը եւ Գրեգ Սմիթը մեղավոր է բազմաթիվ հանցագործությունների, դավադրության եւ խաբեության մեջ:
Մայքլ Նովակը JPMorgan- ի առավել ավագ գործադիրն է, բայց նա շեֆեր ունի ֆինանսական հաստատությունում: Կառավարության գործը ծխում է փոքր առեւտրականների ցուցմունքների մասին, որոնք մեղավոր են ճանաչել եւ համագործակցել են դատախազների հետ `խոչընդոտներից խուսափելու համար:
Մինչդեռ Նովակը եւ Սմիթը ֆինանսական հաստատությունում շեֆեր են ունենում, դիրքեր են պահում մինչեւ եւ այդ թվում, գլխավոր տնօրեն Jam եյմի Դիմոնը: Ընկերության տնօրենների խորհրդի կազմում ներկայումս կան 11 անդամ, իսկ 920 միլիոն դոլարը `, անշուշտ, մի իրադարձություն էր, որը քննարկում էր իրականացնում տնօրենների խորհրդում:
Նախագահ Հարի Թրումանը մեկ անգամ ասել է. «Պատասխանատվությունն ավարտվում է այստեղ»: Մինչ այժմ JPMorgan- ի համոզմունքները նույնիսկ հրապարակվել են, եւ խորհուրդը եւ նախագահը / գլխավոր տնօրենը լռել են թեմայի շուրջ: Եթե ​​դոլարը դադարում է շղթայի վերեւում, ապա կառավարման առումով տնօրենների խորհուրդը առնվազն որոշակի պատասխանատվություն է կրում Jam եյմի Դիմոնի համար, ով 2021 թվականին վճարել է 84,4 միլիոն դոլար: Մինչ այժմ այն ​​ամենը, ինչ մենք լսել ենք ֆինանսական հաստատություններից, որոնք ունեն մոտ 360 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալացում, ծղրիդներ են:
Շուկայի մանիպուլյացիան նոր բան չէ: Նովակի եւ պարոն Սմիթի փաստաբանները պնդում են, որ խաբեությունը միակ միջոցն էր, որ բանկի առեւտրականները, ղեկավարության ճնշման տակ, որպեսզի շահույթը բարձրացնեն: Ժյուրին չի ընդունում պաշտպանության փաստարկները:
Շուկայի մանիպուլյացիան թանկարժեք մետաղների եւ ապրանքների նոր բան չէ, եւ առնվազն երկու լավ պատճառ կա, թե ինչու կշարունակվի.
Կարգավորող եւ իրավական հարցերի միջազգային համակարգման բացակայության վերջնական օրինակը կապված է նիկելի գլոբալ շուկայի հետ: 2013-ին չինական ընկերությունը գնել է Լոնդոնի մետաղի փոխանակումը: 2022-ի սկզբին, երբ Ռուսաստանը ներխուժեց Ուկրաինա, նիկելի գները ցատկեցին ավելի քան 100,000 դոլարով մեկ տոննա: Բարձրացումը պայմանավորված էր նրանով, որ չինական նիկել ընկերությունը բացեց մեծ կարճ դիրք, շահարկելով գունավոր մետաղների գինը: Չինական ընկերությունը 8 միլիարդ դոլար վնաս է կորցրել, բայց ավարտվել է դուրս գալով միայն 1 միլիարդ դոլարի կորուստով: Փոխանակումը ժամանակավորապես դադարեցրել է Նիկելի առեւտուրը `մեծ թվով կարճ դիրքերի հետեւանքով առաջացած ճգնաժամի պատճառով: Չինաստանը եւ Ռուսաստանը նիկելի շուկայում կարեւոր դերակատարներ են: Զարմանալի է, որ JPMorgan- ը բանակցում է նիկելի ճգնաժամի վնասը մեղմելու համար: Բացի այդ, վերջին նիկելի միջադեպը պարզվեց, որ մանիպուլյատիվ գործողություն է, որը հանգեցրել է շատ ավելի փոքր շուկայի մասնակիցների կորուստներ կամ շահույթ: Չինական ընկերության եւ դրա ֆինանսավորողների շահույթը ազդել է շուկայի այլ մասնակիցների վրա: Չինական ընկերությունը հեռու է ԱՄՆ-ում եւ Եվրոպայում կարգավորող մարմինների եւ դատախազների ճիրաններից:
Թեեւ մի շարք դատական ​​գործեր, որոնք մեղադրում են առեւտրականներին խաբելու, խարդախության, շուկայի մանիպուլյացիայի եւ այլ մեղադրանքների մեջ, ուրիշներին ստիպելու են երկու անգամ մտածել, նախքան ապօրինի գործողություններ ներգրավելը, չկարգավորված իրավասության այլ մասնակիցներ, չկարգավորված իրավասություններից: Աշխարհաքաղաքական լանդշաֆտը կարող է միայն բարձրացնել մանիպուլյատիվ պահվածքը, քանի որ Չինաստանը եւ Ռուսաստանը շուկան օգտագործում են որպես տնտեսական զենք արեւմտաեվրոպական եւ ամերիկացի թշնամիների դեմ:
Միեւնույն ժամանակ, կոտրված հարաբերությունները, գնաճը իր բարձրագույն մակարդակի վրա, եւ մատակարարումն ու պահանջարկը հիմնարար հիմունքները ենթադրում են, որ թանկարժեք մետաղը, որը ավելի մեծ է երկու տասնամյակ, ավելի բարձր է: Ոսկին, հիմնական թանկարժեք մետաղը, 1999-ին, 252,50 դոլար մեկ ունցիա: Այդ ժամանակվանից ի վեր յուրաքանչյուր հիմնական ուղղում եղել է գնման հնարավորություն: Ռուսաստանը պատասխանում է տնտեսական պատժամիջոցներին `հայտարարելով, որ մեկ գրամ ոսկի ապահովված է 5000 ռուբլիով: Անցյալ դարի վերջին, արծաթի գինը 19,50 դոլարով պակաս էր 6 դոլար մեկ ունցիա: Պլատինի եւ պալադիումը քաղված է Հարավային Աֆրիկայից եւ Ռուսաստանից, ինչը կարող է հանգեցնել մատակարարման խնդիրներ: Ներքեւի գիծն այն է, որ թանկարժեք մետաղները կմնան ակտիվ, որը օգուտ է բերում գնաճից եւ աշխարհաքաղաքական իրարանցումից:
Գրաֆիկը ցույց է տալիս, որ GLTR- ը պարունակում է ֆիզիկական ոսկի, արծաթ, պալադիում եւ պլատինե ձողեր: GLTR- ն ակտիվացնում է ավելի քան 1,013 միլիարդ դոլար ակտիվներ `84,60 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար: ETF- ն միջին հաշվով առեւտուր է անում օրական 45,291 բաժնետոմս եւ վճարում է կառավարման վճարը 0,60%:
Ժամանակը կպատմի, եթե JPMorgan- ի գործադիր տնօրենը որեւէ բան է վճարում մոտ 1-ին թանկարժեք մետաղների վաճառականների երկու դոլարի տուգանքի եւ դատապարտումների համար: Միեւնույն ժամանակ, աշխարհի առաջատար ֆինանսական հաստատություններից մեկի ստատուս-քվոն օգնում է պահպանել ստատուս-քվոն: Դաշնային դատավորը Նովակն ու Սմիթը կճանաչի 2023 թվականին Պրոբացիայի դեպարտամենտի խորհրդով նախքան պատժելը: Քրեական գրառման պակասը կարող է հանգեցնել դատավորին `զույգին առավելագույնս դրված պատիժ տալով առավելագույնը, բայց tally- ը նշանակում է, որ նրանք իրենց պատիժը կրելու են: Առեւտրականներին բռնել են օրենքը խախտելը, եւ նրանք կվճարեն գինը: Այնուամենայնիվ, ձուկը հակված է փտել սկզբից մինչեւ վերջ, եւ կառավարումը կարող է հեռանալ գրեթե 1 միլիարդ դոլար կապիտալի կապիտալով: Միեւնույն ժամանակ, շուկայի մանիպուլյացիան կշարունակվի նույնիսկ եթե JPMorgan- ը եւ այլ խոշոր ֆինանսական հաստատությունների գործեն:
HECHT ապրանքային հաշվետվությունը ապրանքային ամենաընդարձակ զեկույցներից մեկն է, որն այսօր առկա է ապրանքների, արտարժույթի եւ թանկարժեք մետաղների ոլորտների առաջատար հեղինակներից: Իմ շաբաթաթերթի զեկույցները լուսաբանում են ավելի քան 29 տարբեր ապրանքների շուկայի շարժումները եւ առաջարկում են բեռնատար, կրող եւ չեզոք առաջարկություններ, ուղղորդման առեւտրի խորհուրդներ եւ վաճառականների համար գործնական պատկերացումներ: Նոր բաժանորդների համար ես առաջարկում եմ մեծ գներ եւ անվճար փորձարկում:
Էնդին աշխատել է Ուոլ Սթրիթում գրեթե 35 տարի, այդ թվում 20 տարի Ֆիլիպ եղբայրների վաճառքի բաժնում (հետագայում Սալոմոն եղբայրներ եւ այնուհետեւ Citigroup- ի մաս):
Բացահայտում. Ես գրել եմ այս հոդվածը եւ դա արտահայտում է իմ կարծիքը: Ես որեւէ փոխհատուցում չեմ ստացել (բացի Alpha փնտրելու համար): Ես ոչ մի գործնական կապ չունեմ սույն հոդվածում նշված ընկերությունների հետ:
Լրացուցիչ բացահայտում. Հեղինակն ապրանքի շուկաներում զբաղեցնում է ֆյուչերսների, ընտրանքների, ընտրանքների եւ արտադրանքի եւ ապրանքների բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր: Այս երկար եւ կարճ դիրքերը հակված են փոխվել ամբողջ օրվա ընթացքում: