Թանկարժեք մետաղների գները չեզոք էին։ Չնայած ոսկու, արծաթի, պլատինի և պալադիումի գները վերականգնվել են վերջին ցածր մակարդակներից, դրանք չեն բարձրացել։
Ես իմ կարիերան թանկարժեք մետաղների շուկայում սկսել եմ 1980-ականների սկզբին՝ Nelson-ի և Bunker-ի արծաթի մենաշնորհի ձգտման ֆիասկոյից անմիջապես հետո։ COMEX-ի խորհուրդը որոշեց փոխել Հանթսի կանոնները, որը ավելացնում էր ֆյուչերսային դիրքեր՝ օգտագործելով մարժան՝ ավելին գնելու համար և բարձրացնելով արծաթի գները։ 1980 թվականին միայն լիկվիդացիայի կանոնը կանգնեցրեց ցուլի շուկան, և գները կտրուկ անկում ապրեցին։ COMEX-ի տնօրենների խորհրդի կազմում ընդգրկված են ազդեցիկ ֆոնդային առևտրականներ և թանկարժեք մետաղների առաջատար դիլերների ղեկավարներ։ Գիտակցելով, որ արծաթը փլուզման եզրին է, խորհրդի անդամներից շատերը թարթում և գլխով անում էին՝ տեղեկացնելով իրենց առևտրային սեղաններին։ Արծաթի անհանգիստ ժամանակներում առաջատար ընկերությունները իրենց կարողությունը կուտակել են վերելքների և վայրէջքների միջով։ Philip Brothers-ը, որտեղ ես աշխատել եմ 20 տարի, այնքան շատ գումար է վաստակել թանկարժեք մետաղների և նավթի առևտուր անելով, որ գնել է Salomon Brothers-ը՝ Ուոլ Սթրիթի առաջատար պարտատոմսերի առևտրի և ներդրումային բանկային հաստատությունը։
1980-ականներից ի վեր ամեն ինչ փոխվել է։ 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամը զիջեց 2010 թվականի Դոդ-Ֆրենկի ակտին։ Անցյալում թույլատրելի բազմաթիվ անբարոյական և անբարոյական գործողություններ դարձել են անօրինական, իսկ սահմանը հատողների համար նախատեսված պատիժները տատանվում են մեծ տուգանքներից մինչև բանտարկություն։
Միևնույն ժամանակ, վերջին ամիսներին թանկարժեք մետաղների շուկաներում ամենակարևոր զարգացումը տեղի ունեցավ Չիկագոյի ԱՄՆ դաշնային դատարանում, որտեղ ատենակալների դատարանը JPMorgan-ի երկու ավագ ղեկավարների մեղավոր ճանաչեց մի քանի մեղադրանքներով, այդ թվում՝ խաբեության, ապրանքների գների մանիպուլյացիայի և ֆինանսական հաստատություններին խաբելու մեխանիզմով։ Մեղադրանքներն ու դատավճիռները վերաբերում են թանկարժեք մետաղների ֆյուչերսային շուկայում ակնհայտ և բացահայտ անօրինական վարքագծին։ Երրորդ առևտրականը պետք է դատարանի առաջ կանգնի առաջիկա շաբաթներին, իսկ այլ ֆինանսական հաստատությունների առևտրականներ արդեն դատապարտվել կամ մեղավոր են ճանաչվել ատենակալների կողմից վերջին մի քանի ամիսների և տարիների ընթացքում։
Թանկարժեք մետաղների գները ոչ մի տեղ չեն անկում ապրում: ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF-ը (NYSEARCA:GLTR) պահում է չորս թանկարժեք մետաղ, որոնք առևտուր են անում CME COMEX և NYMEX բաժիններում: Վերջերս դատարանը մեղավոր ճանաչեց աշխարհի առաջատար թանկարժեք մետաղների առևտրային տան բարձրաստիճան աշխատակիցներին: Գործակալությունը վճարեց ռեկորդային տուգանք, բայց ղեկավարությունը և գործադիր տնօրենը խուսափեցին ուղղակի պատժից: Ջեյմի Դայմոնը հարգված Ուոլ Սթրիթի դեմք է, բայց JPMorgan-ի դեմ մեղադրանքները հարց են առաջացնում. ձուկը փտած է սկզբից մինչև վերջ:
Երկու բարձրաստիճան ղեկավարների և JPMorgan-ի վաճառողի դեմ դաշնային դատական ​​հայցը պատուհան բացեց դեպի թանկարժեք մետաղների շուկայում ֆինանսական հաստատության համաշխարհային գերիշխանությունը։
Գործակալությունը դատական ​​​​գործընթացի սկսվելուց շատ առաջ համաձայնության եկավ կառավարության հետ՝ վճարելով աննախադեպ 920 միլիոն դոլարի տուգանք: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ Արդարադատության նախարարության և դատախազների կողմից տրամադրված ապացույցները ցույց տվեցին, որ JPMorgan-ը «2008-2018 թվականների միջև տարեկան 109-ից 234 միլիոն դոլարի շահույթ է ստացել»: 2020 թվականին բանկը 1 միլիարդ դոլարի շահույթ է ստացել ոսկու, արծաթի, պլատինի և պալադիումի առևտրով զբաղվելուց, քանի որ համավարակը բարձրացրել է գները և «ստեղծել աննախադեպ արբիտրաժային հնարավորություններ»:
JPMorgan-ը Լոնդոնի ոսկու շուկայի կլիրինգային անդամ է, և համաշխարհային գները որոշվում են մետաղի Լոնդոնի արժեքով գնմամբ և վաճառքով, այդ թվում՝ JPMorgan-ի ձեռնարկություններում: Բանկը նաև խոշոր խաղացող է ԱՄՆ COMEX և NYMEX ֆյուչերսային շուկաներում և աշխարհի այլ թանկարժեք մետաղների առևտրային կենտրոններում: Հաճախորդների թվում են կենտրոնական բանկերը, հեջ ֆոնդերը, արտադրողները, սպառողները և շուկայի այլ խոշոր խաղացողներ:
Իր դիրքորոշումը ներկայացնելիս կառավարությունը բանկի եկամուտը կապեց անհատ վաճառականների և վաճառականների հետ, որոնց ջանքերը բավականին արդյունավետ եղան.
Գործը բացահայտեց զգալի շահույթներ և վճարումներ այդ ժամանակահատվածում: Բանկը կարող էր վճարել 920 միլիոն դոլարի տուգանք, բայց շահույթը գերազանցեց վնասը: 2020 թվականին JPMorgan-ը բավարար գումար վաստակեց կառավարությանը մարելու համար՝ թողնելով ավելի քան 80 միլիոն դոլար:
JPMorgan եռյակի առջև ծառացած ամենալուրջ մեղադրանքները վերաբերում էին RICO-ին և դավադրությանը, սակայն եռյակն արդարացվեց։ Դատարանը եզրակացրեց, որ դատախազները չեն կարողացել ապացուցել, որ դիտավորությունը հիմք է հանդիսացել դավադրության համար դատապարտման համար։ Քանի որ Ջեֆրի Ռուֆոյին մեղադրանք է առաջադրվել միայն այս մեղադրանքներով, նա արդարացվեց։
Մայքլ Նովակը և Գրեգ Սմիթը մեկ այլ պատմություն են։ 2022 թվականի օգոստոսի 10-ի մամուլի հաղորդագրության մեջ ԱՄՆ Արդարադատության նախարարությունը գրել է.
Իլինոյսի Հյուսիսային շրջանի դաշնային ժյուրին այսօր JPMorgan-ի թանկարժեք մետաղների երկու նախկին առևտրականներին մեղավոր ճանաչեց խարդախության, գնային մանիպուլյացիայի փորձի և խաբեության մեջ՝ ութ տարի շարունակ՝ հազարավոր անօրինական գործարքներ ներառող թանկարժեք մետաղների ֆյուչերսային պայմանագրերի շուկայական մանիպուլյացիայի սխեմայի շրջանակներում։
Դատարանի փաստաթղթերի և դատարանում ներկայացված ապացույցների համաձայն՝ Նյու Յորք նահանգի Սքարսդեյլ քաղաքից 57-ամյա Գրեգ Սմիթը JPMorgan-ի Նյու Յորքի թանկարժեք մետաղների ստորաբաժանման գլխավոր գործադիր տնօրենն ու առևտրականն էր։ Նյու Ջերսի նահանգի Մոնտկլեր քաղաքից 47-ամյա Մայքլ Նովակը JPMorgan-ի համաշխարհային թանկարժեք մետաղների ստորաբաժանման ղեկավարող տնօրեն է։
Դատաբժշկական ապացույցները ցույց տվեցին, որ մոտավորապես 2008 թվականի մայիսից մինչև 2016 թվականի օգոստոսը, մեղադրյալները, JPMorgan-ի թանկարժեք մետաղների բաժնի այլ առևտրականների հետ միասին, զբաղվել են լայնածավալ խաբեությամբ, շուկայական մանիպուլյացիաներով և խարդախ սխեմաներով: Պատասխանյալները պատվերներ են տեղադրել, որոնք մտադիր էին չեղարկել կատարումից առաջ՝ կատարելու մտադիր պատվերի գինը շուկայի մյուս կողմը մղելու համար: Պատասխանյալները հազարավոր խարդախ գործարքներ են կնքել ոսկու, արծաթի, պլատինի և պալադիումի ֆյուչերսային պայմանագրերով, որոնք առևտրվում են Նյու Յորքի ապրանքային բորսայում (NYMEX) և ապրանքային բորսայում (COMEX), որոնք գործարկվում են CME Group ընկերությունների ապրանքային բորսաների կողմից: Նրանք շուկա են մտցրել կեղծ և մոլորեցնող տեղեկատվություն թանկարժեք մետաղների ֆյուչերսային պայմանագրերի իրական առաջարկի և պահանջարկի վերաբերյալ:
«Այսօրվա ժյուրիի վճիռը ցույց է տալիս, որ նրանք, ովքեր փորձում են մանիպուլյացիաներ անել մեր հանրային ֆինանսական շուկաներում, կհետապնդվեն և կենթարկվեն պատասխանատվության», - ասաց Արդարադատության նախարարության քրեական բաժնի գլխավոր դատախազի օգնական Քենեթ Ա. Փոլայթ կրտսերը: «Այս դատավճռի համաձայն՝ Արդարադատության նախարարությունը դատապարտեց Ուոլ Սթրիթի տասը նախկին ֆինանսական հաստատությունների առևտրականների, այդ թվում՝ JPMorgan Chase-ի, Bank of America/Merrill Lynch-ի, Deutsche Bank-ի, Bank of Nova Scotia-ի և Morgan Stanley-ի: Այս դատավճիռները ընդգծում են նախարարության հանձնառությունը՝ հետապնդելու նրանց, ովքեր խաթարում են ներդրողների վստահությունը մեր ապրանքային շուկաների ամբողջականության նկատմամբ»:
«Տարիների ընթացքում մեղադրյալները, ենթադրաբար, հազարավոր կեղծ պատվերներ են տվել թանկարժեք մետաղների համար՝ մշակելով խորամանկություններ՝ ուրիշներին վատ գործարքների մեջ ներքաշելու համար», - ասաց ՀԴԲ-ի քրեական հետաքննությունների բաժնի օգնական տնօրեն Լուիս Քեսադան: «Այսօրվա դատավճիռը ցույց է տալիս, որ անկախ նրանից, թե որքան բարդ կամ երկարաժամկետ ծրագիր է, ՀԴԲ-ն ձգտում է պատասխանատվության ենթարկել նման հանցագործությունների մեջ ներգրավվածներին»:
Երեք շաբաթ տևած դատավարությունից հետո Սմիթը մեղավոր ճանաչվեց գնային դավադրության փորձի մեկ դրվագով, խարդախության մեկ դրվագով, ապրանքային խարդախության մեկ դրվագով և ֆինանսական հաստատության հետ կապված էլեկտրոնային խարդախության ութ դրվագով։ Նովակը մեղավոր ճանաչվեց գնային դավադրության փորձի մեկ դրվագով, խարդախության մեկ դրվագով, ապրանքային խարդախության մեկ դրվագով և ֆինանսական հաստատության հետ կապված էլեկտրոնային խարդախության 10 դրվագով։ Դատավճռի ամսաթիվը դեռևս նշանակված չէ։
JPMorgan-ի թանկարժեք մետաղների առևտրով զբաղվող երկու այլ նախկին աշխատակիցներ՝ Ջոն Էդմոնդսը և Քրիստիան Թրանզը, նախկինում դատապարտվել էին նմանատիպ գործերով: 2018 թվականի հոկտեմբերին Էդմոնդսը մեղավոր ճանաչվեց Կոնեկտիկուտում ապրանքային խարդախության մեկ դրվագով և դրամական փոխանցումների խարդախության, ապրանքային խարդախության, գների համաձայնեցման և խաբեության մեկ դրվագով: 2019 թվականի օգոստոսին Թրենզը մեղավոր ճանաչվեց Նյու Յորքի Արևելյան շրջանում խարդախության դավադրության մեկ դրվագով և խաբեության մեկ դրվագով: Էդմոնդսն ու Թրանզը սպասում են դատավճռի կայացմանը:
2020 թվականի սեպտեմբերին JPMorgan-ը խոստովանեց, որ կատարել է էլեկտրոնային խարդախություն. (1) թանկարժեք մետաղների ֆյուչերսային պայմանագրերի անօրինական առևտուր շուկայում, (2) անօրինական առևտուր ԱՄՆ գանձապետական ​​​​ֆյուչերսների շուկայում, ԱՄՆ գանձապետական ​​​​երկրորդային շուկայում և պարտատոմսերի երկրորդային շուկայում (CASH): JPMorgan-ը կնքեց երեք տարվա հետաձգված քրեական հետապնդման համաձայնագիր, որի համաձայն այն վճարեց ավելի քան 920 միլիոն դոլար քրեական տուգանքների, քրեական հետապնդումների և զոհերի փոխհատուցման տեսքով, իսկ CFTC-ն և SEC-ը նույն օրը հայտարարեցին զուգահեռ որոշումների մասին:
Դեպքը քննել է Նյու Յորքի ՀԴԲ-ի տեղական գրասենյակը: Այս հարցում օգնություն է ցուցաբերել Ապրանքային ֆյուչերսների առևտրի հանձնաժողովի իրավապահ բաժինը:
Գործը վարում են Շուկայական խարդախության և խոշոր խարդախության բաժնի ղեկավար Ավի Փերին և Քրեական բաժնի խարդախության բաժնի փաստաբաններ Մեթյու Սալիվանը, Լյուսի Ջենինգսը և Քրիստոֆեր Ֆենտոնը։
Ֆինանսական հաստատության հետ կապված էլեկտրոնային խարդախությունը պաշտոնյաների համար լուրջ հանցագործություն է, որը պատժվում է մինչև 1 միլիոն դոլար տուգանքով և մինչև 30 տարի ազատազրկմամբ, կամ երկուսով միասին։ Ժյուրին Մայքլ Նովակին և Գրեգ Սմիթին մեղավոր ճանաչեց բազմաթիվ հանցագործությունների, դավադրության և խաբեության մեջ։
Մայքլ Նովակը JPMorgan-ի ամենաբարձրաստիճան գործադիր տնօրենն է, բայց նա ղեկավարներ ունի ֆինանսական հաստատությունում: Կառավարության գործը հիմնված է մանր առևտրականների ցուցմունքների վրա, որոնք խոստովանել են իրենց մեղքը և համագործակցել դատախազների հետ՝ ավելի խիստ պատիժներից խուսափելու համար:
Մինչդեռ, Նովակն ու Սմիթն ունեն ղեկավարներ ֆինանսական հաստատությունում, որոնք զբաղեցնում են մինչև գործադիր տնօրենի և նախագահ Ջեյմի Դայմոնի պաշտոնները։ Ընկերության տնօրենների խորհրդում ներկայումս կա 11 անդամ, և 920 միլիոն դոլարի տուգանքը, անկասկած, այն իրադարձությունն էր, որը քննարկումներ առաջացրեց տնօրենների խորհրդում։
Նախագահ Հարրի Թրումանը մի անգամ ասել է. «Պատասխանատվությունն այստեղ ավարտվում է»։ Մինչ օրս JPMorgan-ի համոզմունքները նույնիսկ հրապարակային չեն հրապարակվել, իսկ խորհուրդը և նախագահը/գլխավոր տնօրենը լռել են այս թեմայի շուրջ։ Եթե դոլարը կանգ է առնում շղթայի վերևում, ապա կառավարման առումով տնօրենների խորհուրդը որոշակի պատասխանատվություն ունի Ջեյմի Դայմոնի համար, ով 2021 թվականին վճարել է 84.4 միլիոն դոլար։ Միանվագ ֆինանսական հանցագործությունները հասկանալի են, բայց ութ կամ ավելի տարվա ընթացքում կրկնվող հանցագործությունները բոլորովին այլ հարց են։ Մինչ օրս մենք միայն լսել ենք գրեթե 360 միլիարդ դոլար շուկայական կապիտալիզացիա ունեցող ֆինանսական հաստատություններից՝ ծղրիդների մասին։
Շուկայի մանիպուլյացիաները նորություն չեն։ Նովակի և պարոն Սմիթի փաստաբանները իրենց պաշտպանության մեջ պնդում էին, որ խաբեությունը միակ միջոցն էր, որով բանկային առևտրականները, ղեկավարության ճնշման տակ՝ շահույթը մեծացնելու համար, կարող էին մրցակցել համակարգչային ալգորիթմների հետ ֆյուչերսներում։ Ժյուրին չընդունեց պաշտպանության կողմի փաստարկները։
Թանկարժեք մետաղների և ապրանքների շուկայում շուկայի մանիպուլյացիաները նորություն չեն, և կան առնվազն երկու լավ պատճառ, թե ինչու այն կշարունակվի.
Կարգավորման և իրավական հարցերի շուրջ միջազգային համակարգման բացակայության վերջին օրինակը կապված է նիկելի համաշխարհային շուկայի հետ։ 2013 թվականին չինական մի ընկերություն գնեց Լոնդոնի մետաղների բորսան։ 2022 թվականի սկզբին, երբ Ռուսաստանը ներխուժեց Ուկրաինա, նիկելի գները ցատկեցին մինչև բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակը՝ մեկ տոննայի համար ավելի քան 100,000 դոլար։ Աճը պայմանավորված էր նրանով, որ չինական նիկելի ընկերությունը բացեց մեծ կարճ դիրք՝ սպեկուլյացիաներ անելով գունավոր մետաղների գնի հետ։ Չինական ընկերությունը գրանցեց 8 միլիարդ դոլարի վնաս, բայց ի վերջո դուրս եկավ ընդամենը մոտ 1 միլիարդ դոլարի վնասով։ Բորսան ժամանակավորապես դադարեցրեց նիկելի առևտուրը՝ կարճ դիրքերի մեծ թվի պատճառով առաջացած ճգնաժամի պատճառով։ Չինաստանը և Ռուսաստանը նիկելի շուկայի կարևոր խաղացողներ են։ Հեգնական է, որ JPMorgan-ը բանակցություններ է վարում նիկելի ճգնաժամի վնասը մեղմելու համար։ Բացի այդ, վերջին նիկելի միջադեպը մանիպուլյատիվ գործողություն էր, որի արդյունքում շուկայի շատ փոքր մասնակիցներ վնասներ կրեցին կամ կրճատեցին շահույթը։ Չինական ընկերության և դրա ֆինանսավորողների շահույթը ազդեց շուկայի մյուս մասնակիցների վրա։ Չինական ընկերությունը հեռու է ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի կարգավորող մարմինների և դատախազների ճիրաններից։
Մինչդեռ առևտրականներին խարդախության, խարդախության, շուկայի մանիպուլյացիայի և այլ մեղադրանքների մեջ մեղադրող դատական ​​​​հայցերի շարքը մյուսներին կստիպի երկու անգամ մտածել անօրինական գործունեություն ծավալելուց առաջ, չկարգավորվող իրավասություններից շուկայի այլ մասնակիցներ կշարունակեն մանիպուլյացիաներ կատարել շուկան: Աշխարհաքաղաքական իրավիճակի վատթարացումը կարող է միայն ավելացնել մանիպուլյատիվ վարքագիծը, քանի որ Չինաստանը և Ռուսաստանը շուկան օգտագործում են որպես տնտեսական զենք արևմտաեվրոպական և ամերիկյան թշնամիների դեմ:
Միևնույն ժամանակ, խզված հարաբերությունները, տասնամյակների ընթացքում ամենաբարձր մակարդակի գնաճը և առաջարկի ու պահանջարկի հիմնարար ցուցանիշները ենթադրում են, որ թանկարժեք մետաղը, որը երկու տասնամյակից ավելի եղել է աճող, կշարունակի գրանցել ինչպես բարձր, այնպես էլ ցածր ցուցանիշներ։ Հիմնական թանկարժեք մետաղը՝ ոսկին, իր ամենացածր կետին հասավ 1999 թվականին՝ մեկ ունցիայի համար 252.50 դոլար։ Այդ ժամանակվանից ի վեր յուրաքանչյուր խոշոր ուղղում գնման հնարավորություն է եղել։ Ռուսաստանը տնտեսական պատժամիջոցներին արձագանքում է՝ հայտարարելով, որ մեկ գրամ ոսկին ապահովված է 5000 ռուբլով։ Անցյալ դարի վերջին արծաթի գինը՝ 19.50 դոլար, մեկ ունցիայի համար 6 դոլարից պակաս էր։ Պլատինը և պալադիումը մատակարարվում են Հարավային Աֆրիկայից և Ռուսաստանից, ինչը կարող է մատակարարման խնդիրներ առաջացնել։ Հիմնական եզրակացությունն այն է, որ թանկարժեք մետաղները կմնան որպես ակտիվ, որը կշահի գնաճից և աշխարհաքաղաքական անկայունությունից։
Գրաֆիկը ցույց է տալիս, որ GLTR-ը պարունակում է ֆիզիկական ոսկու, արծաթի, պալադիումի և պլատինի ձուլակտորներ: GLTR-ը կառավարում է ավելի քան 1.013 միլիարդ դոլարի ակտիվներ՝ մեկ բաժնետոմսի համար 84.60 դոլար արժողությամբ: ETF-ը օրական միջինում առևտուր է անում 45,291 բաժնետոմսով և գանձում է 0.60% կառավարման վճար:
Ժամանակը ցույց կտա, թե արդյոք JPMorgan-ի գործադիր տնօրենը կվճարի գրեթե 1 դոլար տուգանքի և թանկարժեք մետաղների երկու առաջատար առևտրականների դատապարտման համար։ Միևնույն ժամանակ, աշխարհի առաջատար ֆինանսական հաստատություններից մեկի ստատուս քվոն նպաստում է ստատուս քվոյի պահպանմանը։ Դաշնային դատավորը Նովակին և Սմիթին կդատապարտի 2023 թվականին՝ դատավճիռ կայացնելուց առաջ պայմանական վաղաժամկետ ազատման դեպարտամենտի խորհրդով։ Քրեական գործի բացակայությունը կարող է հանգեցնել նրան, որ դատավորը զույգին կդատապարտի առավելագույնից շատ ավելի ցածր պատիժ, բայց այդ թիվը նշանակում է, որ նրանք կկրեն իրենց պատիժը։ Վաճառականները բռնվում են օրենքը խախտելիս, և նրանք կվճարեն դրա գինը։ Այնուամենայնիվ, ձկները հակված են փտելու սկզբից մինչև վերջ, և ղեկավարությունը կարող է անպատիժ մնալ գրեթե 1 միլիարդ դոլարի սեփական կապիտալով։ Մինչդեռ, շուկայի մանիպուլյացիաները կշարունակվեն, նույնիսկ եթե JPMorgan-ը և այլ խոշոր ֆինանսական հաստատություններ գործեն։
Hecht ապրանքային հաշվետվությունը ապրանքների, արտարժույթի և թանկարժեք մետաղների ոլորտի առաջատար հեղինակների կողմից այսօր հասանելի ամենաընդգրկուն ապրանքային հաշվետվություններից մեկն է: Իմ շաբաթական հաշվետվությունները ներառում են ավելի քան 29 տարբեր ապրանքների շուկայական տատանումները և առաջարկում են աճող, անկման և չեզոք առաջարկություններ, ուղղորդված առևտրային խորհուրդներ և գործնական պատկերացումներ առևտրականների համար: Ես առաջարկում եմ հիանալի գներ և անվճար փորձաշրջան սահմանափակ ժամանակով նոր բաժանորդների համար:
Էնդին Ուոլ Սթրիթում աշխատել է գրեթե 35 տարի, այդ թվում՝ 20 տարի Philip Brothers-ի (հետագայում՝ Salomon Brothers, ապա՝ Citigroup-ի մաս) վաճառքի բաժնում։
Բացահայտում. Ես/մենք չունենք բաժնետոմսերի, օպցիոնների կամ նմանատիպ ածանցյալ գործիքների դիրքեր նշված ընկերություններից որևէ մեկում և չենք պլանավորում նման դիրքեր զբաղեցնել հաջորդ 72 ժամվա ընթացքում: Ես ինքս եմ գրել այս հոդվածը, և այն արտահայտում է իմ սեփական կարծիքը: Ես որևէ փոխհատուցում չեմ ստացել (բացի Seeking Alpha-ից): Ես որևէ գործարար հարաբերություն չունեմ այս հոդվածում թվարկված ընկերություններից որևէ մեկի հետ:
Լրացուցիչ բացահայտում. Հեղինակը զբաղեցրել է դիրքեր ֆյուչերսների, օպցիոնների, ETF/ETN ապրանքների և ապրանքային բաժնետոմսերի շուկայում: Այս երկար և կարճ դիրքերը հակված են փոփոխվել օրվա ընթացքում: